国庆请假休29天A股42家上市银行唯一 重庆银行凭什么？_我的网站
一 | 1．营收分析：净利息收入支撑显著，中收波动折射行业共性 （单位：亿元）项目2025年度2024年度同比变动营业收入151.13136.79+10.48%利息净收入124.59101.76+22.44%营业利润67.6764.02+5.70%归母净利润56.5451.17+10.49% 表1：重庆银行2025年度利润表主要科目变动表 （单位：亿元）项目2026年1-3月2025年1-3月一季度同比变动营业收入39.9635.81+11.57%利息净收入35.4831.44+12.85%营业利润20.0319.31+3.73%归母净利润17.9316.24+10.40% 表2：重庆银行2026年一季度利润表核心指标对比表 图1：重庆银行2025年营收构成 首先我们来看重庆银行的营收数据。 “横盘了！” “这种极端的行情，来来回回都容易拉爆。 2025年，重庆银行实现营业收入151.13亿元，同比增长10.48%；归母净利润56.54亿元，同比增长10.49%。 在此基础上，2026年一季度业绩再迎“开门红”，单季实现营业收入39.96亿元，同比增长11.57%；实现净利润18.98亿元，同比增长11.22%，营收和净利润继续保持“双两位数”的高速增长。” “今天如果再跌，很多人都扛不住了，估计都得割肉。 2026年半年业绩快报显示，该行实现营业收入84.86亿元，同比增长10.80%；利润总额40.81亿元，同比增长7.82%；归属于该行股东的净利润35.18亿元，同比增长10.28%。已连续四个季度实现营收、归母净利润“双十”增长。” “涨不起来了吗？” ⋯⋯ 10月21日晚，国际金价大跌5.39%，创下今年以来最大单日跌幅。在经历“惊魂一夜”之后，黄金投资交流群里顿时炸了锅。在A股42家上市银行中，仅此一家。 深入拆解收入结构可以发现，净利息收入是核心驱动力。一觉醒来，不少看多者仍然惊魂未定，陷入进退两难的境地。 这些短期交易者所关心的是，目前的黄金价格是在蓄势上涨，还是即将进入一段长时间的震荡期？ 值得注意的是，22日黄金继续大跌，现货黄金一度大跌近3%，截至发稿，现货黄金跌幅收窄至1.49%，报4063.48美元/盎司；COMEX期货黄金跌0.92%，报4071.3美元/盎司 金价一天大跌5.39% 黄金大跌的走势大约始于北京时间10月21日下午3点，COMEX黄金价格一路从4350美元/盎司的水平大幅下跌至4130美元/盎司附近，最终以横盘震荡结束全天的交易，当日跌幅达5.39%，创下今年以来的最大单日跌幅。 即使从本世纪初开始算起，这样的惊魂时刻也寥寥无几。记者根据Choice金融终端统计，2000年以来单日跌幅超过2025年10月21日的只有6个交易日。比如，2013年4月15日的单日跌幅为9.03%，2006年6月13日的单日跌幅为7.30%。 COMEX黄金价格出现单日大幅下跌的情况 在黄金价格剧烈波动之下，COMEX白银的价格昨日也出现一条大阴线，单日收跌6.30%，目前已经跌破50美元/盎司。2025年该行净利息收入达124.59亿元，同比增长22.44%；步入2026年，这一增长势头仍然强劲，一季度实现利息净收入35.48亿元，同比增长12.83%，合理预测半年数据应该也不会差。
二 | 消息面上，目前投资者关注俄乌局势的变化，这被认为是黄金市场出现较大波动的主因。 作为立足地方的城商行，该行深度服务成渝地区双城经济圈与西部陆海新通道建设，这种基于实体经济强需求的增长，具有很强的可持续性，也使其在同业竞争中，构建起了稳固的营收护城河。
三 | 据新华社报道，当地时间21日，法国总统府发布一份多名欧洲领导人关于乌克兰问题的联合声明，称“强烈支持”美国总统特朗普在乌克兰问题上的立场，即俄罗斯与乌克兰立即停火，以当前战线作为谈判起点。 中间业务收入方面，在“报行合一”政策深入推进、代销基金费率调降及财富管理市场波动等多重因素叠加下，商业银行中间业务普遍进入了深度调整期。受理财市场波动加剧影响，2025年上市城商行中间业务收入呈现出显著的结构性分化态势。在利率市场化的大背景下，尽管少数机构凭借财富管理的“马太效应”实现增长，但全行业相关收入依然普遍承压，多家上市城商行手续费及佣金净收入出现了 30% 左右的同步回调。 银河期货贵金属高级研究员王露晨通过微信告诉《每日经济新闻》记者，本次贵金属的大跌主要在于前期的几个风险事件带来的利多逐渐发生松动，比如当前俄乌问题的超预期进展，就加剧了前期获利盘的离场。面对行业整体性的调整，重庆银行展现出了较强的经营定力，2026年该行中收业务已呈现出降幅收窄、企稳向好的边际改善迹象。 她还表示，近期美国金融系统出现了流动性紧张的问题或也加剧了本次的下跌。美国从本轮开始缩表至今，美联储资产端直接持有债券规模由8.5万亿美元降低至6.3万亿美元。 同时，我们也观察到，重庆银行近年来展现出诸多转型亮点。2022年~2024年，美联储在资产端缩表的同时，通过负债端的逆回购（RRP）账户向市场释放短期流动性，反映在美国财政部通过发债重建一般账户余额的同时，主要消耗的是RRP账户中的余额。到了今年，RRP账户余额接近枯竭，在其缓冲作用趋于消失后，美联储缩表的影响就会直接反映到美国银行存款准备金账户中。
四 | 2025年，该行非金融企业债券承销份额、占比、只数三项指标均跃居重庆区域第一 ，领跑西部法人金融机构。
五 | “如果美国市场的流动性出现紧张，也会让市场更愿意持有现金，加剧从金银市场的套现行为。
六 | ” 投资者做多黄金的信心遭遇重挫 此次黄金价格“高台跳水”，让不少看多黄金的投资者信心遭遇重挫。此外，在贸易金融领域，跨境人民币结算量同比增幅超120%。
七 | 这种基于服务能力提升所带来的高质量中间收入来源，正在逐步取代传统的通道类业务，成为未来的新增长点。 “如果没发生这次大跌，我5000（美元/盎司）也不走。
八 | 项目2025年度2024年度同比变动客户贷款平均收益率4.27%4.39%-12 bps客户存款平均付息率2.22%2.59%-37 bps净利差（NIS）1.35%1.22%+13 bps净利息收益率（NIM）1.39%1.35%+4 bps 表3：重庆银行资负两端平均收息/付息率及净利息收益率拆解表 净利息收益率（NIM）方面，2025年为1.39%，较2024年的1.35%回升了4bps。通过资产负债两端的利率拆解可以看出其背后的改善逻辑： 在该行资产端（贷款）平均收益率下降12bps的情况下，负债端存款平均付息率下降了37bps。（现在）一下子把我砸醒了。
九 | ”一位此前坚定看多的投资者在上述投资交流群里表示。 在该交流群里，此前国际金价升至4000美元/盎司的时候，曾出现过不少看空的声音。
十 | 这种“负债端降成本”的幅度有效对冲了资产端的定价下行压力，使得净利息收益率改善的表现优于行业平均水平，反映出该行在存款定价管理上的能力日益凸显。
十一 | 但随着金价后续一路涨至4300美元/盎司，看多的声音逐渐呈碾压之势。
十二 | 项目2025年末2024年末同比变动资产总额10，337.268，566.42+20.67%客户贷款和垫款总额5，312.854，406.16+20.58%——其中：公司贷款4，098.673，130.03+30.95%负债总额9，677.277，928.78+22.05%客户存款总额5，657.044，741.17+19.32%——其中：公司活期存款701.92538.79+30.28% 表4：重庆银行2025年末资产负债规模汇总表 2．资产分析：站稳万亿规模，与城市战略同频共振 图2：重庆银行2025年贷款规模增速 2025年，公司总资产达到10，337.26 亿元，同比增长20.67%，正式跨入“万亿资产规模”行列。在黄金上涨“神话”的诱惑下，甚至出现新手在群里请教怎么加杠杆买期货的言论。 值得注意的是，最近两天的黄金市场走势，让许多投资者感到似曾相识。进入2026年一季度，增长势头依然强劲，截至2026年3月末，资产总额进一步攀升至11，081.30亿元，增幅7.20%。截至2026年6月末，该行资产总额达11，089.09亿元，较年初增长7.27%。投资者小北（化名）诉苦道，这让他不禁回想起今年4月22日——当天国际金价在经历连续上涨行情后短暂突破至3500美元/盎司点位，可正当看多者欢呼之时，金价此后却进入横盘震荡行情，一直持续至8月底。
十三 | 业界认为，重庆银行在万亿新起点上展现出的业务发展潜力，标志着其“五高”经营战略（高目标引领、高站位转型、高效率运行、高品质服务、高质量发展）已显现出极强的导向作用。很多4月22日重仓买入的投资者，苦熬数月才得以“解套”。 心有余悸的小北告诉记者，4月22日当天他买了6万元，其后一直“挂”了很长时间，“就在我都想卖了的时候，金价在进入9月之后突然又涨了回来。”但他向记者强调，自己现在对继续做多黄金持谨慎态度。
十四 | 通过效率驱动与服务升维，该行不仅实现了资产体量的实质性突破，更在向一流上市商业银行序列靠拢的过程中，构建起了差异化的竞争护城河。 作为深耕本土的金融力量，重庆银行将自身的发展逻辑根植于西部大开发的沃土之中，在与地方经济同频共振、共兴共荣的进程中，完成了自身体量的跨越。 10月21日大跌之后，不少短线投资者眼下最关心的问题是：此前长达数月的横盘震荡局面是否可能再现？ 中信建投贵金属首席研究员王彦青对《每日经济新闻》记者表示：“从短期来看，黄金前面涨得太多了，积累的一些风险需要释放一下。如果基本面没有发生变化，伦敦金之前触及的4300美元/盎司附近的价位，可能是金价短期内的高点，一两个月之内可能很难突破，有可能再进入一段时期的震荡。” 王彦青认为，在上一轮行情中，每盎司黄金差不多涨了七八百美元。
十五 | 而最近这一轮是从3300美元/盎司左右开始，如果复制上一轮行情的话，涨到4100美元/盎司附近可能就差不多了。 从贷款投向来看，2025年末对公贷款同比增长30.95%。再加上市场对风险的担忧有所减弱，金价可能暂时会出现阶段性的调整。 一家黄金店的店员在整理黄金饰品新华社发（王春摄） 是市场反转的开端 还是牛市中途休整？ 实际上，在黄金价格突破4000美元/盎司的关口之后，市场已经出现了不少对黄金行情的担忧。 在王彦青看来，黄金牛市的主要逻辑仍然没有改变。“大家对美元的信任是一个长期而非短期的问题。这轮黄金牛市的核心，主要还是去美元化趋势。在“全行上下一盘棋”的高效执行力下，信贷资源精准投向了成渝地区双城经济圈、西部陆海新通道等国家重大战略以及重庆“33618”现代制造业集群体系。年报数据显示，公司科技型企业贷款余额增长高达60%，绿色信贷规模增长40%，制造业贷款增量、增幅均创下近五年新高。此外，公司服务西部陆海新通道建设的融资余额已超550亿元。大家觉得美元没有那么安全了，自然而然就会用黄金来替代美元。黄金的价值不受任何主权国家的干涉，法币信用的衰弱会推升对黄金的需求。” 王露晨表示，她仍然对黄金持长期看多的观点。
十六 | “当前市场在经历了前期的快速上涨后，在事件的驱动下进入调整反而是较为健康的表现。” 世界黄金协会近日发表的观点指出，今年金价涨势主要归因于由西方投资者主导的黄金投资需求增加：在地缘政治紧张局势、美元走弱、美联储进一步降息预期及股市回调担忧的共同影响下，全球投资者持续寻求避险资金。全球央行持续购进亦形成支撑，既拉动了黄金买盘，又巩固了市场信心。 对于黄金的上涨空间，世界黄金协会认为，黄金突破4000美元/盎司的关口，标志着新的里程碑达成。其未来走势将取决于投资者对战术因素与基本面要素的响应。
十七 | 这种投向不仅履行了服务实体经济的职责，更在扩表过程中通过高粘性的场景金融沉淀了大量的低成本活期资金。 3．风险分析：前瞻性指标全面改善，资产质量家底做实指标2025年末2024年末变动情况不良贷款率1.14%1.25%-11 bps关注类贷款占比1.94%2.64%-70 bps逾期贷款占比1.36%1.73%-37 bps拨备覆盖率245.58%245.08%+0.50 pct 表5：重庆银行资产质量及前瞻性风险指标对比表指标2026年3月末2025年末变动情况不良贷款率1.12%1.14%-2 bps拨备覆盖率246.60%245.58%+1.02 pct 表6：重庆银行2026年一季度末资产质量核心指标变动表 在风险控制维度，重庆银行深入贯彻“风险管理创造价值”的经营理念，实现了风险管控能力的提档升级，带动该行风险敞口显著收窄且不断向好。“我们有充分理由相信黄金涨势尚未衰竭，尤其是在更广阔的宏观经济背景下考虑，相关理由包括：可能回落的高实际利率、具备走阔空间的信用利差，以及可能修正的高估股市等。
十八 | ” 星图金融研究院高级研究员付一夫认为，黄金市场的剧烈波动，本质是短期情绪与长期逻辑的碰撞。截至2025 年末，该行不良贷款率降至1.14%，同比优化11bps，尤为令投资者关注的是前瞻性指标的同步向好：关注类贷款占比与逾期贷款占比分别较年初下降70bps和37bps至1.94%和1.36%。此轮牛市由地缘避险、货币宽松、信用担忧等多重长期因素铸就，而单日大跌则是短期利空与技术调整的集中释放。对于投资者而言，短期需警惕地缘谈判进展与经济数据带来的波动风险，避免追涨杀跌，中长期则需关注支撑黄金的核心逻辑是否发生根本变化。
十九 | 2026年一季度，资产质量继续提升，截至3月末，不良贷款率下降0.02个百分点至1.12%，拨备覆盖率则较上年末提升1.02个百分点至246.60%。前瞻性指标的持续优化，结合拨备水平的稳步攀升，从源头上缓解了潜在不良的转化压力，进一步夯实了安全边际，展现出强劲且稳健的风险抵御能力。 4．机构观点：资本补充潜力及估值修复预期 截至2025年末，公司核心一级资本充足率为8.53%。虽然资产高增速带来了一定的资本消耗，但该行手中130亿元的“重银转债”正处在转股期，重庆高速集团实施可转债转股，或仅是一个重要开端。若美国债务问题无解、央行购金持续、“去美元化”推进，黄金的长期牛市格局仍将延续，回调反而可能成为长期配置的机会。 2026年3月末，公司核心一级资本充足率与资本充足率已分别升至8.67%和12.57%。 （免责声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。根据专业机构测算，若后续转债能实现全部转股，将有效补充资本金，为“十五五”期间的持续扩表打开空间。 重庆银行年报以及一季报发布后，市场反响较为积极。
| 包括中信证券、招商证券、中泰证券、国泰海通证券、银河证券、浙商证券在内的多家券商分析师密集发布点评报告，一致给予“买入”“增持”“推荐”或“优于大市”评级。 券商普遍认为，重庆银行在资产跨越万亿门槛后，不仅实现了规模的扩张，更在负债端成本优化和资产质量改善上取得了阶段性成果。 5．总结：向合理估值水平回归的逻辑清晰 综合来看，重庆银行2025年与2026年的业绩表现呈现了“资产规模跨越万亿、业绩增速重回双位、净利息收益率筑底回升、风险指标持续下行”等多重积极变化。而这种坚实的基本面改善，有望在资本市场得到积极映射。投资者据此操作，风险自担。 根据交银国际6月9日发表的报告，从估值水平看，银行板块市净率处于0.5倍至0.8倍的底部水平。
| 在此背景下，投资者对于上市银行股价及市值管理情况较为关注。 长江证券分析，当前银行股资金面拐点已经确立，2026年上半年沪深300宽基指数基金净流出接近一万亿，同时主动公募基金银行股持仓降至历史新低，减仓带来的负面冲击已经完全出清。预计从2026年下半年开始，银行股将逐步缓慢进入估值修复通道。 在当前银行业息差企稳回升、盈利改善预期增强的大背景下，优质区域城商行的配置价值正被机构反复验证。随着市场对该行“估值回归”逻辑的认可，配合机构持仓权重的提升与高股息、低估值特征的共振，公司股价有望彻底摆脱低估状态，向合理估值水平稳步迈进。责任编辑：孙同怀。 Current article:http://14jzki.cesangrangshunzashuangruijiu.pics/news/20260826_5307117.html Published on:06:46:28 |
